中瑞思创上半年预计净利润3600万元
中期业绩：公司预计2010年1-6月实现净利润约3600万元-4170万元，同比增长85%-115%。业绩变动原因：上半年内全球经济回暖，同时新产品开发力度加大，主营业务发展势头较好，销售收入相应增长。1-3月，公司实现营业收入同比增长97.4%，主要是金融危机后市场需求逐步恢复，营业收入随之大幅增长；实现净利润同比增长233.4%，主要是在营业收入大幅增长的情况下，毛利率相对稳定，而期间费用等固定成本较上年同期下降。主营安防产品：公司属于安防行业中的EAS产品供应商，主营业务为EAS产品的研发、生产和销售，EAS产品是防盗报警设备的一种，主要产品为各类硬标签、射频软标签、声磁软标签等各类商品防盗标签和开锁器、解码器、检测器等配套设备。目前公司的主导产品是硬标签，以防盗标签为核心产品，同时射频软标签、声磁软标签等产品已实现量产。市场规模：目前，全球硬标签市场年需求量超过7亿只，基本上由中国制造商生产，预计到2012年全球硬标签的市场规模将超过12.2亿只，折合市场价值42.3亿元。2008年全球射频软标签市场规模超过120亿只，预计到2012年全全球射频软标签的市场规模将达到210亿只。目前全球软标签市场年需求量超过230亿只，市场价值超过83.9亿元。预计到2012年全球软标签的市场规模将超过402亿只，市场价值将达到141亿元；到2012年全球源标签市场规模将超过165亿只，市场价值将超过134亿元。中国RFID标签总需求量在2009年为50亿只，2010年将达到55亿只，未来3-5年，仅在商品流通领域每年至少需要30亿个RFID标签。机构建议群益证券:公司预计2010年、2011年公司实现归属于母公司净利润0.98亿元、1029亿元，同比增长64.7%、31.8%，EPS分别为1.47元和1.94元，最新收盘价对应2010、2011年PE分别为40倍和30倍，低于创业板平均60倍左右的PE，基于较好的成长前景，给予“买入”的投资建议，目标价格87.3元，对应2011年45倍PE。安信证券:标签产品中软标签是一次性使用，属于快速消耗品，需求稳定性强，硬标签产品虽可重复使用，但更换周期也多为1年左右，此外，RFID标签产品是物联发展过程中不可或缺的环节，市场爆发性增长只是时间问题，总体来看，公司产品特性非常具有做大规模的潜力。预测公司2010和2011年EPS分别为1.47和2.12元，给予公司2011年40倍PE，对应目标价格为84.5元，首次给予“买入”投资评级。