创业板狂欢沪指装傻
一涨一跌股民很尴尬
主板市场的低迷和创业板市场的疯狂形成鲜明对比，创业板日线5连阳，全周上涨近8%，距离历史高位不足20个点。结构性行情走向极端，再逼股民策略防线———继续坚守价值投资的理念，还是顺风搭车坐享创业板的狂欢？
创业板逼近三年新高
又是创业板！在昨日沪深指数疲弱回调时，创业板一枝独秀再创9个月来新高，并且直逼近三年新高，因离1239.60点的历史最高点，仅相差不到20点。反观主板市场，沪指收盘报2057.46点，下跌9.66点，深成指收盘报8166.28点，下跌78.76点。
从昨日盘面看，两市小幅高开震荡整理，午后权重股突然跳水，两市指数快速杀跌。热点方面，文化振兴、迪士尼、苹果概念、络游戏、三融合等概念股表现活跃，而家用电器、金融服务、采掘、食品饮料、黑色金属等行业指数表现弱势。
结构性行情走向极端。招商银行(行情,问诊)一度大跌近5%，导致沪指盘中大幅跳水，重心进一步走低，技术形态越发难看，也严重打击了市场做多的人气。
创业板让人又爱又恨
创业板强势背后的逻辑，已无需多言。昨日创业板的表现，让股民再度见识了它超强的弹性。开盘一路走高，最高涨幅曾达2.39%，午盘创业板受波及跟风跳水至下跌0.68%，逐步企稳后又快速反弹最终强势收涨1.90%。创业板演绎的精彩，吸引和聚焦着市场的万千目光。
有投资者因它乐在其中，也有投资者因它诚惶诚恐，更有投资者因它扼腕叹息。无论你爱也好，恨也有，它就在那里，一如既往的上涨。如果说A股持续多年的熊市已让很多投资者心灰意冷，但今年创业板的精彩足以暖人心脾。
神一般的创业板，还有多少精彩可以演绎？让我们拭目以待。
申银万国投资顾问
谭飞
大盘上下两难
尴尬将持续
一周消息面：证监会对光大证券立案调查，已暂停相关业务；IPO核查抽查和现场检查结束；证监会欲力挺重组拟上市公司现借壳新机；8月汇丰中国PMI制造业初值50.1，重返50枯荣线上方，创4个月内最高水平；国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区。
市场热点：互联、电脑设备、软件服务、仓储物流、通信设备、传媒娱乐、广告包装等涨幅靠前，平均涨幅在7%以上。其中，互联再次大幅上涨15.06%。跌幅榜方面，证券、保险、煤炭、水务、银行、酿酒、多元金融等跌幅靠前，其中，证券下跌5.7%。
个股方面：江苏宏宝(行情,问诊)、远东股份(行情,问诊)、华贸物流(行情,问诊)、号百控股(行情,问诊)、中青宝(行情,问诊)、金山开发(行情,问诊)、特发信息(行情,问诊)、长城电脑(行情,问诊)涨幅靠前，涨幅均在30%以上。上海石化(行情,问诊)、光大证券、仪征化纤(行情,问诊)、华润三九(行情,问诊)、升达林业(行情,问诊)、建新矿业(行情,问诊)、荣盛发展(行情,问诊)、百大集团(行情,问诊)跌幅靠前，跌幅均在10%以上。
综合判断：本周市场持续调整态势，主板指数连续震荡回落。但市场结构性行情持续演绎，创业板指数连续5日收阳，再次创出反弹以来新高。我们认为，短线市场题材股持续轮动活跃的概率较大。稍长时间来看，前期强势股不断新高，但成交量均现不同程度缩量，中期风险不断累加，下周上市公司半年报将披露完毕。中期应规避这类股票回落风险。主板指数是否反弹重点关注周期资源股表现，否则将持续上下两难的尴尬。
华龙证券重庆营业部
牛阳
品味
郁金香案例思考A股选股策略
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思考
A股选股策略
目前投资者很迷茫，是继续坚守价值投资的理念，还是顺风搭车，坐享创业板狂欢？
对于创业板和蓝筹的合理估值是多少，我们不去判断，因为对于其估值是市场给定的，而不是个人或机构。伟大的物理学家牛顿曾说过，他可以计算出天体运行轨迹，却无法测量出人心的疯狂程度。
投资者应该听说过，在17世纪，荷兰人集体投资郁金香狂潮的案例，郁金香引发了世界经济发展史上第一起重大投机狂潮。在那个时间段里，郁金香的估值不断抬高，据记载，当时投机最疯狂的时候，郁金香的价格相当于76000美元。然而6周后便跌至不足1美元。现在回过头看，郁金香的价值也就是一盆花的价格。
所以，对于合理的估值是多少，要根据当时市场处的客观环境，加上投资者的心理因素。对创业板是否被高估、蓝筹是否被低估，不能静态去看。随着两者市盈率的差距扩大，相信某个阶段市场存在理性回归，蓝筹股会出现向上修复性行情。
因为创业板的疯狂，投资者可能失去理智，创业板暂时下跌有难度，主力通过砸权重股，拖累创业板下跌，达到让投资者冷静目的，预示风格或将转变。从周线看，5周均线已经上穿10周均线，周五股指回踩10周均线2030点获得支撑，也是对上周光大事件之后的修整。下周将做出方向性选择，在没有利空消息影响下，可能先抑后扬。
权重股的修复需要等待催化剂，题材股的冷静需要一只黑天鹅。在这两者均没出现前，投资者操作上可以继续关注两条主线，一，如互联、手游、4G、络金融等新兴概念产业，激进投资者可逢低操作。二，涨价题材，如草甘膦、氨纶、煤炭、稀土、玻璃、水泥等周期大宗商品，受益于经济复苏，稳健投资者也可逢低吸纳。本报综合
招商配股
影响情绪
昨日下午一波快速的跳水，我认为来自心理层面的因素偏多，盘中大跌的首要原因就是招商银行启动350亿A+H配股，直接影响市场的情绪。
深层次的原因还是那两个。一，投资者不管是对天量再融资还是悬而未决的IPO重启，目前都心里没底，似乎管理层也没有打算让投资者心里有底，比如新股发行制度改革方案，比如IPO重启时间表。所以，每逢周末总有资金离场观望。
二，从8月14日的2122点开始的调整不够充分，所以周五就去试探了一下20和30均日线的支撑力度。目前来看，消息面在不出现重大利空的话，在30日线能获得支撑。
我的观点依旧，大盘固然重要，但精选个股才能真正赚钱，前面大数据、4G、通信等板块都表现一波了，在这些板块上面赚钱都离不开信息消费这条主线，而目前国家正在酝酿低碳产业发展规划，重点投资将达2.3万亿，后市不妨多加研究关注。
与新兴市场风雨飘摇所不同的是，本周A股表现出难得的抗跌性，在盘中多次出现跳水的格局下，依然能顽强翻红，创业板指数更是连收五阳。因此，短期A股的内生支撑确实存在，虽然不具备上攻的动力，但跟随外围市场出现系统性大跌的风险并不大。
汇丰PMI重返景气线之上，为当前纠结不断的市场增添一阵舒爽的清风；流动性之忧虽尚未淡出，但基本面的利好正在逐步增多，做多力量将有所增强，我们可以期待九月的行情。